在探討宏觀、金融等主因之前，我們先對(duì)目前的供需基本面情況做個(gè)簡(jiǎn)單的梳理。高庫存、緩需求、緊資金可以說是對(duì)前一階段
江蘇方管暴跌基本面情況的很好概括。高庫存，這里的高指的是貿(mào)易商庫存高，因?yàn)?7年11月份的暴漲使得貿(mào)易商看好后市而大量加杠桿節(jié)前囤貨。貿(mào)易商積極囤貨是高庫存的主觀原因，更重要的是，17至18限產(chǎn)季鋼廠在煉鋼的各個(gè)環(huán)節(jié)增加大量廢鋼，導(dǎo)致最終鐵水產(chǎn)量降低而粗鋼產(chǎn)量上升的局面。西本新干線首席研究員邱躍成向記者表示，18年春節(jié)假期結(jié)束后，黑色系大類里面上漲的最快的其實(shí)是廢鋼的價(jià)格。而最終導(dǎo)致的高庫存的結(jié)果，成為表面上壓制
江蘇方管價(jià)格的最主要原因。高庫存，一方面是因?yàn)閮蓵?huì)召開及環(huán)保因素，對(duì)節(jié)后工地開工進(jìn)度有所壓制，其中兩會(huì)因素對(duì)北方的施工影響更為主要。但隨著兩會(huì)的結(jié)束，貿(mào)易商依然反映下游拿貨偏弱，稍高一點(diǎn)的價(jià)格就表示觀望，這與資金面的緊張是密不可分的。緩需求的是，房地產(chǎn)、基建投資逐步下滑，對(duì)當(dāng)下
江蘇方管需求存量的影響很小，3、4月份的供需矛盾并不大。近期主流平臺(tái)檢測(cè)到的成交量反映下游需求也都處在合理的區(qū)間內(nèi)，近期杭州地區(qū)的出庫量也基本維持在2萬噸以上的水平。緊資金，還款時(shí)間、下跌爆倉等問題導(dǎo)致加了杠桿的貿(mào)易商急于低價(jià)甩貨回款，信貸政策的收緊導(dǎo)致下游工廠及工地開工緩慢、采購謹(jǐn)慎。在這次的下跌行情中資金面通過影響市場(chǎng)情緒與下游需求對(duì)行情起到了不小的推動(dòng)作用，而資金面也是國(guó)家宏觀調(diào)控及全球經(jīng)濟(jì)情況向上游傳導(dǎo)的重要途徑，后文也將主要從宏觀和產(chǎn)業(yè)的角度去分析此次黑色下跌的原因?？傮w來看，短期的供需變化不具備導(dǎo)致如此大級(jí)別下跌行情的基礎(chǔ)，對(duì)宏觀預(yù)期的悲觀導(dǎo)致金融力量把黑色商品做為空頭選擇，而現(xiàn)貨上貿(mào)易商因?yàn)橘Y金壓力的砸價(jià)出貨，造成了期現(xiàn)貨價(jià)格輪番下跌的局面。
